By Matthias Kunzelmann
ISBN-10: 3866440529
ISBN-13: 9783866440524
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If a guy can write a greater booklet, hold forth a greater sermon or make a greater mou- catch than his neighbor, even though he builds his condo within the woods, the realm will make a crushed route to his door. Ralph Waldo Emerson, 1803-1882 (nach Shapiro & Epstein, 2006) Dieses viel zitierte Motto soll der vorliegenden Arbeit als Ausgangspunkt d- nen, und zwar in dem eigentlichen Wortsinne, dass wir es mit fortschreitendem Gedankengang immer weiter hinter uns lassen.
- Der Regenkönig
- Fallen Angels. Die Ankunft
- Methoden kulturvergleichender Sozialforschung
- Schläfer mitten unter uns. Das Netzwerk des Terrors und der hilflose Aktionismus des Westens
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B. des Handelssaals, dar. Solange das maximale Fassungsvermögen des Saals nicht überschritten wird, ist die Höhe dieser Kosten unabhängig von der Anzahl der Handelsteilnehmer. Die anteilig von den Handelsteilnehmern zu tragenden Saalkosten sinken also mit jedem neuen Handelsteilnehmer. Durch die verstärkte Konsolidierung des Handels an einem Ort sind folglich Größeneffekte zu erzielen. Bei Betrachtung eines elektronischen Handelssystems können anstelle der Saalkosten die Kosten für die Anschaffung und den Betrieb des Handelssystems – oder allgemeiner die Kosten der Infrastruktur – herangezogen werden.
Falls zur Nutzung der Institution weitere Intermediäre eingeschaltet werden, können zusätzliche explizite Transaktionskosten anfallen, die nicht Bestandteil der Businessstruktur sind. Vgl. hierzu für den börslichen Wertpapierhandel [KuHe+05]. 15 umfasst die Businessstruktur auch die Kosten für die Erstellung, den Betrieb und die Wartung des elektronischen Marktes. Wie zwischen der Mikro- und der Infrastruktur bestehen auch zwischen der Businessstruktur und den zuvor genannten Komponenten der Institution Interdependenzen.
Zu Verstößen kann es kommen, wenn einzelne Handelsteilnehmer sich durch ein nicht regelkonformes Verhalten – gegenüber einem konformen Verhalten – besser stellen können. Die im aktuellen Abschnitt kurz dargestellten Komponenten beschreiben eine Institution vollständig. Die konkrete Ausgestaltung einer Institution ist Gegenstand des Market Engineering, dessen Vorgehensmodell im folgenden Abschnitt beschrieben ist. 2 Market Engineering Vorgehensmodell Der im vorherigen Abschnitt vorgestellte Bezugsrahmen beschreibt die Bestandteile eines elektronischen Marktes – das Umfeld und die Institution – und setzt diese in Bezug zum Verhalten der Handelsteilnehmer sowie dem Marktergebnis.
Zwischen Limit und Market Orders: Innovative Ordertypen im elektronischen Wertpapierhandel by Matthias Kunzelmann
by Kevin
4.5